机构研选 - 中国预制菜正处于蓝海！机构建议关注预制菜相关公司

时间：2023-09-08 08:56:51来源：admin01栏目：餐饮美食新闻阅读：

原标题：机构研选 - 中国预制菜正处于蓝海！机构建议关注预制菜相关公司

时代的发展改变着人们的消费方式与饮食习惯，既追求营养健康又要便捷省事的需求不断攀升，让预制菜产业成为炙手可热的餐饮细分赛道。2023年，预制菜首次被写入中央一号文件，助推预制菜产业迈上新台阶。预制菜市场发展空间广阔，3年CAGR为26%。预制菜B端持续放量，C端稳步兴起。机构认为国内预制菜渗透率仅为10%-15%，而美国、日本预制菜渗透率已达60%以上，中国预制菜正处于蓝海阶段，行业集中度亟待提升，预计2030年渗透率增至15%-20%。机构建议关注知名度高的预制菜的餐饮公司。

餐饮供应链无论从短期还是中长期维度来看，不仅具备高景气，也符合中长期的产业趋势。而在下游连锁化率不断提升的背景下，上游供应链各环节的专业化分工有望强化，预计会带来上游景气度的提升。

速冻火锅料赛道景气度高，集中度有望提升

火锅行业由于具备易标准化、高自由度和社交功能而广受消费者青睐，高于中餐行业整体增速。速冻火锅料具有休闲食品属性，受益于便利店的高速扩张，需求或进一步增长。速冻火锅料竞争格局较为分散，未来市占率有望加速提升。

速冻行业：效率不休，速冻不止

社会效率的不断升级有望带来速冻行业的快速生长。其中，速冻火锅料赛道景气度高，集中度有望提升；预制菜行业供需双增，市场不断扩容，未来规模可期。餐饮渠道是未来速冻企业重点聚焦赛道，B端的竞争更多的是专业化分工的竞争。

预制菜市场发展空间广阔，3年CAGR为26%

据《2022中国连锁餐饮报告》，2022年预制菜市场规模4152亿元，2023年底将突破5000亿元，预计2025年底可达到8317亿，2022-2025年CAGR为26%。

预制菜B端持续放量，C端稳步兴起

中国连锁经营协会数据显示，预制菜销售渠道85%以上集中于B端。对餐饮企业而言，一方面使用预制菜能够降低高昂的租金和人力成本，提升餐

预制菜行业市场规模可期

从发达国家发展历程来看，半成品市场发展较早，目前已经较为成熟，2020年，美国/日本市场规模已达454/236亿美元，2017年日本速冻食品消费中调理半成品占比已达到66.4%，已成为餐食消费产品中的绝对主力。而我国速冻食品市场主要产品仍以水饺、汤圆等米面类产品为主，主要企业包括三全、思念等，品类较为单一，2019年我国餐饮食材规模约1.4-1.6万亿元。从行业驱动因素来看，随着经济发展、消费升级、生活节奏加快、外卖团餐兴起、冷链运输、大数据等多因素叠加发展，我国预制菜行业供需增长，市场迅速扩容。长期来看，随着我国预制菜行业占比达到60%以上，有望实现3万亿元以上规模，未来存有较大发展空间。

冷冻烘焙：美味与效率的有效平衡点

冷冻烘焙技术将产品使用周期大幅度延长，大大缩减下游门店工序。因此，冷冻烘焙食品较预包装产品和现烤产品具有显著优势。相较海外，我国冷冻烘焙使用率仍有提升空间，具有较大市场潜力。

冷冻烘焙食品较预包装产品和现烤产品具有显著优势。冷冻烘焙食品的出现综合了预包装产品和现烤产品的优点，并弥补了其不足。

一方面，冷冻烘焙食品具备预包装产品的部分优点，通过中央工厂进行规模化和标准化生产，具备更好的食品安全保障、更强的质量控制能力、更高的生产效率，从而产品的稳定性更高，食品安全风险更低。

同时，冷冻烘焙食品的保质期较长，但与预包装食品不同，冷冻烘焙食品通过冷冻储存方式保证产品质量，不添加防腐剂，较预包装产品更健康，安全性更高。

烘焙市场快速增长，冷冻烘焙潜力较大

冷冻烘焙具有显著优势，在我国市场空间大。以美国为例，1949年只有3%的面包店使用冷冻烘焙食品，到1961年就快速增加到39%。根据艾媒咨询数据，2022年我国烘焙行业市场规模2853亿元，预计2025年可达到3518亿元。假设至2025年我国冷冻烘焙食品的使用可以达到美国1961年的应用比例39%，则届时我国冷冻烘焙食品市场规模可达到1372亿元。

复合调味品：行业空间广阔，“快准稳”为核心抓手

我国复合调味品行业目前处于高速增长，且渗透率处于低位，短期来行业加速扩容、渗透率稳步提升拉动复调市场的持续增长，未来前景广阔，B端和C端有望共促行业快增。行业仍具备成长空间，2030年复合调味品市场有望达4000亿元。据弗若斯特沙利文测算，预计2030年复合调味品市场有望达4000亿元，2021年复合调味品市场规模仅1588亿元，具备较大的提升空间。

B 端讲究“快准稳”的产品研发服务能力，定制化标准化是主要抓手。

机构认为国内预制菜渗透率仅为10%-15%，而美国、日本预制菜渗透率已达60%以上，中国预制菜正处于蓝海阶段，行业集中度亟待提升，预计2030年渗透率增至15%-20%。

（来源：民生证券、万联证券、天风证券）

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