【FoodBud】7月11日，海底捞对外披露公告计划拆分海外业务，单独到香港上市；到了7月13日晚上，就已经在港交所提交了招股书，并且开曼的这家公司还是在5月6日成立的，速度之快，令人咋舌。

海底捞的海外业务——「特海国际」独立上市成功的话，将会是海底捞收获的第三家上市公司，此前已经在港交所上市的有颐海国际和海底捞。1、特海国际是国际市场中第三大中式餐饮连锁品牌2021年，国际市场上的中式餐饮数量已经超过60万家，在国际市场上拥有超过10家门店的中式餐饮品牌和在两个或以上国家经营的中式餐饮品牌，就餐厅数量而言分别仅占中式餐饮市场的13%和少于5%。根据弗若斯特沙利文的报告显示，2021年的国际市场餐饮服务市场的市场规模已经恢复至2.6万亿美元，未来5年的年复合增长率为7.4%。

而具体到中式餐饮连锁市场，2021年国际市场中的中式餐饮市场规模为2611亿美元，未来五年的年复合增长率为9.4%。按照门店收入计算，火锅在2021年占国际中式餐饮市场的11.1%。2021年国际市场中的火锅门店规模有13.4万家，预计到2026年会增长至16.9万家。而2021年火锅在国际市场上的规模为289亿美元，未来5年的年复合增长率为10%。

按照2021年的收入口径来算，特海国际是国际市场中第三大中式餐饮连锁品牌，也是源自于中国的最大中式餐饮连锁品牌。

从特海国际披露的信息来看，国际市场上最大的中式餐饮连锁品牌是Panda Express，全球的门店规模有2200家，2021年的收入规模达到了40亿美元(约270亿人民币)；紧随其后的是P.F.Chang，在2019年被TriArtisan Capital收购；值得一提的是乐天皇朝，之前已经被PAG收购。

国际市场排名前五的中式餐饮连锁品牌2、2022年第一季度收入同比增长60%，恢复速度加快在2019年-2021年期间，特海国际的收入分别为2.3亿美元、2.2亿美元和3.1亿美元，而在2022年第一季度的收入为1.1亿美元，同比增长60%，2022年海外业务恢复增长强劲。

海底捞的海外业务一直处于亏损状态，2021年净亏损1.5亿美元，2022年第一季净亏损2850万美元。截至2022年第一季度末，特海国际的95%门店已经实现首次每月盈亏平衡。

由于海底捞国际市场的门店主要是聚焦在亚洲地区，可以看到的是，收入贡献最大的是来自于东南亚。而北美市场在2021年的时候，已经超越东亚的日韩市场，成为第二大支柱市场。

在2022年第一季度，特海国际的翻台率最高的是东南亚，有2.8；而从从客单价来看，最高的是北美市场，达到了52.1美元，而东南亚只有22.7美元。

在门店中的收款超过80%是通过信用卡和第三方支付平台支付的。3、门店主要集中在亚洲地区，新加坡的门店数最多截至2022年3月31日，特海国际在全球的11个国家开设了94家门店。在2019年1次顾客光顾，同比增长60%。在2021年，特海国际新开了22家门店，闭店2家；而在2022年第一季度新开门店3家。

截至披露招股书的时间，海底捞在国际市场的门店规模为103家（今年新开了9家门店），主要是聚集在亚洲地区，新加坡的门店最多有19家，其次是越南有14家，紧随其后的是马来西亚有12家。

海底捞海外门店的无需设置大型厨房，门店约75%-80%的面积为就餐区。单店的建筑面积一般在400-1500平米，可以摆放30-85张餐桌，每桌可容纳2-8位客人。在亚洲地区，每家门店的开业前成本在17-40万美元，每家门店的资本开支通常在140-300万美元，在其他国家由于门店面积和当地情况不同，这部分的支出可能会更高。新开门店一般在6个月内达到盈亏平衡的状态。4、餐饮的三座大山：员工成本占比较高2019年、2020年、2021年和2022年第一季度，特海国际的食材成本占比分别为34.9%、35.7%、36.4%和36.7%；

员工成本的占比分别为48.1%、45.4%、45.9%和40%；

租金及相关开支的占比分别为1%、0.5%、2.1%和2%。同时，2019年、2020年、2021年和2022年第一季度，特海国际的前五大供应商的采购额分别为1820万美元、2200万美元、2840万美元和890万美元，在同期采购总额中占比分别为8.2%、8.5%、10.1%和10.6%。特海国际已经在日本和泰国设置了两个大型的仓库，目前正在新加坡和马来西亚建设新仓库，预计2022年完工并投入使用。2019年、2020年、2021年和2022年第一季度，特海国际从颐海国际采购的关联交易金额分别为670万美元、580万美元、860万美元和310万美元。从蜀韵东方采购的金额分别为140万美元、220万美元、560万美元和110万美元。5、增长策略靠扩大门店规模和外部收购目前，特海国际的组织架构是用一家开曼的公司控制海底捞新加坡（也就是Super Hi），然后用新加坡的这家公司来控制全球各个市场上的分公司。

未来的增长策略主要是来自于两个方面，一个是门店规模上的扩张，主要集中于现有市场的门店加密和拓展新的市场，另外一个是外部收购。2020年4月，海底捞新加坡以300万美元的价格收购Hao Noodle and Tea Holdings的80%股权。Hao Noodle and Tea Holdings在纽约经营两家名为Hao Noodle和Hao Noodle and Tea by Madam Zhu’s Kitchen的门店，2020年和2021年分别净亏损为110万美元和90万美元。海底捞认为该品牌与集团有战略协同效应，所以对其发起了收购。

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